Zrozumienie, jak wszystko działa w branży kryptograficznej, może trochę potrwać. Z pewnością może tak być w przypadku handlu kryptograficznego, ponieważ w tym procesie wykorzystuje się wiele różnych podstawowych narzędzi i dodatkowych funkcji. Jedno z takich narzędzi, Automated Market Maker (AMM), jest obecnie używane codziennie przez traderów do przeprowadzania transakcji.
Ale czym jest automatyczny animator rynku i czy może Ci się przydać?
Co to jest automatyczny animator rynku (AMM)?
Jednym z kluczowych pragnień wielu posiadaczy kryptowalut jest handel bez zaufania. Niestety, osoby trzecie i władze centralne mogą być problematyczne i czasochłonne w finansach, dlatego usługi zdecentralizowanego finansowania (DeFi) mają na celu wyeliminowanie tych problemów. Tutaj przydają się zautomatyzowani animatorzy rynku.
Zautomatyzowany animator rynku to cyfrowe narzędzie lub protokół używany do ułatwienia transakcji kryptograficznych bez zaufania, tj. bez strony trzeciej. Chociaż nie są używane przez wszystkie giełdy kryptowalut, są używane przez wszystkich
zdecentralizowane giełdy kryptowalut (DEX). Jednak wiele dużych giełd kryptograficznych, takich jak Coinbase i Kraken, nie używa zdecentralizowanego modelu, co może być dla niektórych zniechęcające, ponieważ cała idea kryptowaluty w dużej mierze opiera się na decentralizacja.Tak więc, jeśli chcesz korzystać z całkowicie zdecentralizowanej giełdy, nawiążesz kontakt z automatycznym animatorem rynku.
Pierwszą zdecentralizowaną giełdą, na której uruchomiono udanego zautomatyzowanego animatora rynku, była Uniswap, który istnieje na blockchainie Ethereum. Od czasu premiery w 2018 r. zautomatyzowani animatorzy rynku stali się znacznie bardziej powszechni w sferze DeFi.
Nie znajdziesz zautomatyzowanego animatora rynku nigdzie poza branżą DeFi. Stanowią one zasadniczo alternatywę dla typowych ksiąg zamówień używanych na regularnych giełdach. Zamiast jednego użytkownika oferującego cenę zakupu aktywów od innego użytkownika, AMM wskakują i wyceniają aktywa tak dokładnie, jak to możliwe. Jak to działa?
Jak działa automatyczny animator rynku?
Zautomatyzowani animatorzy rynku polegają na formułach matematycznych, aby automatycznie wyceniać aktywa bez interwencji człowieka. Kolejną kluczową rolę odgrywają pule płynności w tym procesie.
Na giełdzie kryptograficznej pojedyncza pula płynności zawiera duży stos aktywów zamkniętych w inteligentnym kontrakcie. Głównym celem tych zablokowanych tokenów jest zapewnienie płynności, stąd nazwa. Pule płynności wymagają od dostawców płynności (tj. dostawców aktywów) stworzenia rynku.
Te pule płynności mogą być wykorzystywane do wielu celów, takich jak uprawa plonów oraz zaciąganie pożyczek lub pożyczek.
W ramach puli płynności dwa różne aktywa łączą się, tworząc parę handlową. Na przykład, jeśli widzisz dwie nazwy aktywów obok siebie oddzielone ukośnikiem (np. USDT/BNB, ETH/DAI) na zdecentralizowanej giełdzie, to patrzysz na parę handlową. Te przykładowe pary to tokeny ERC-20 w łańcuchu blokowym Ethereum (podobnie jak większość zdecentralizowanych giełd).
Stosunek kwoty jednego aktywa do drugiego w parze handlowej nie musi być równy. Na przykład pula może zawierać 80% tokenów Ethereum i 20% Tether, co daje ogólny stosunek 4:1. Ale pule również mogą mieć równe proporcje.
Każdy może zostać animatorem rynku, deponując wcześniej ustalony stosunek dwóch aktywów z pary handlowej do puli. Handlowcy mogą handlować aktywami z pulą płynności zamiast bezpośrednio między sobą.
Różne zdecentralizowane giełdy mogą stosować różne formuły AMM. AMM firmy Uniswap wykorzystuje dość prostą formułę, ale mimo to odniósł duży sukces. W swojej najbardziej podstawowej formie formuła ta przedstawia się jako „x * y = k”. W tej formule „x” to kwota pierwszego aktywa w puli płynności i parze handlowej, a „y” to kwota drugiego aktywa w tej samej puli i parze.
Przy tym konkretnym wzorze każda pula korzystająca z AMM musi stale utrzymywać tę samą całkowitą płynność, co oznacza, że „k” w tym równaniu jest stałą. Inne DEX-y używają bardziej skomplikowanych formuł, ale nie zajmiemy się nimi dzisiaj.
Zalety automatycznych animatorów rynku
Jak wspomniano wcześniej, AMM mogą wyeliminować pośrednika i sprawić, że handel na DEX jest całkowicie pozbawiony zaufania, co jest cennym elementem dla wielu posiadaczy kryptowalut.
AMM stanowią również zachętę dla użytkowników do zapewniania płynności w pulach. Jeśli osoba fizyczna zapewnia danej puli płynność, może uzyskać pasywny dochód dzięki opłatom transakcyjnym innych użytkowników. Ta przynęta finansowa jest powodem, dla którego dostawcy płynności są tak liczni na DEX-ach.
Z tego powodu AMM są odpowiedzialne za dostarczanie płynności na giełdzie, która jest naprawdę ich chlebem i masłem. Tak więc na DEX, AMM mają kluczowe znaczenie.
Dodatkowo dostawcy płynności mogą również skorzystać z uprawa plonów poprzez AMM i pule płynności. Rolnictwo dochodowe polega na tym, że osoba wykorzystuje swoje krypto, aby otrzymać aktywa puli płynności w zamian za zapewnienie płynności. Dostawcy mogą również przenosić swoje aktywa między pulami, aby zmaksymalizować swoje zyski. Te zwroty zwykle mają postać rocznej stopy procentowej (APY).
Wady automatycznych animatorów rynku
Chociaż AMM są bardzo przydatne, mogą ustępować pewnym wadom, w tym poślizgowi, który ma miejsce, gdy istnieje różnica między przewidywaną ceną zamówienia a ceną zamówienia, które ostatecznie jest wykonany. Jest to łagodzone poprzez zwiększenie ilości płynności w danej puli.
Ponadto AMM i pule płynności są również powiązane z nietrwała strata. Wiąże się to z utratą środków z powodu zmienności w parze handlowej. Ta zmienność odnosi się do ceny jednego lub obu aktywów w parze. Jeżeli wartość aktywów przy wypłacie jest niższa niż przy depozycie, oznacza to, że posiadacz poniósł nietrwałą stratę.
Nietrwałe straty to powszechny problem na giełdach DEX, ponieważ kryptowaluty są z natury niestabilne i nieprzewidywalne. Jednak w niektórych przypadkach aktywa odzyskają równowagę po spadku cen, dlatego ten rodzaj utraty wartości jest określany jako „nietrwały”.
Zautomatyzowani animatorzy rynku utrzymują działanie DeFi
Chociaż zautomatyzowani animatorzy rynku mogą być bardzo przydatni w DEX, z pewnością stanowią pewne ryzyko dla traderów i inwestorów. Dlatego zawsze ważne jest, aby zrozumieć, z jakiej usługi DeFi chcesz korzystać, zanim przekażesz jakiekolwiek środki. W ten sposób możesz przygotować się jak najwięcej na nieoczekiwane spadki cen lub awarie.