W świecie kryptowalut stablecoiny są jedynym aktywem, który ma przewidywalną trajektorię. Ale stablecoiny nie występują tylko w jednej formie. Różne stablecoiny mają swoją własną dynamikę, zalety i wady w zależności od kategorii, do której należą. Omówmy więc cztery główne typy stablecoinów kryptowalut.
1. Stablecoins wspierane przez Fiata
Waluta Fiata nie jest zabezpieczona fizycznym towarem, takim jak metal szlachetny (przynajmniej już nie). Pieniądz fiat jest emitowany przez rząd tak jak waluta niefiatowa (zabezpieczona towarami), chociaż nadal opiera się na równowadze podaży i popytu, aby utrzymać wartość. Na przykład dolar amerykański jest walutą fiducjarną (chociaż kiedyś nie był fiducjarny, gdy był zabezpieczony złotem).
Tak więc stablecoin zabezpieczony fiat jest powiązany z dowolnym aktywem, który sam nie jest zabezpieczony fizycznym towarem. Większość stabilnych monet zabezpieczonych fiat jest zabezpieczona w stosunku 1:1. Na przykład USD Coin (USDC) to stablecoin zabezpieczony w stosunku 1:1 do dolara amerykańskiego, co oznacza, że jeden USDC odpowiada jednemu dolarowi. Tak więc na każdy pojedynczy USDC, który wejdzie do obiegu, jeden dolar amerykański jest trzymany w rezerwie.
Chociaż kryptowaluty wspierane przez fiat są bardziej stabilne niż typowe kryptowaluty, są one scentralizowane. Dzięki temu stosunek 1:1 z ich zabezpieczeniem może zostać zachowany. Oznacza to, że władze centralne kontrolują USD Coin, co wymaga od użytkowników zaufania nieznajomym podczas inwestowania w stablecoiny wspierane przez fiat.
2. Stablecoins wspierane kryptowalutami
Jak sama nazwa wskazuje, stablecoiny oparte na kryptowalutach są wspierane przez kryptowaluty. Może się to wydawać trochę oksymoroniczne, ponieważ tradycyjne kryptowaluty są tak niestabilne, że często niemożliwe byłoby ustalenie stablecoina do jednego w stosunku 1:1. Cóż, stablecoiny oparte na kryptowalutach nie działają dokładnie tak samo jak stablecoiny wspierane przez fiat, ponieważ nie używają pegów 1:1.
Zamiast tego, stablecoiny zabezpieczone kryptowalutami są często nadmiernie zabezpieczone, aby zrekompensować bardzo wysokie prawdopodobieństwo, że użyte zabezpieczenie doświadczy zmiany ceny. Jest to często nazywane „zastawem bezpieczeństwa”.
Brać Dzień (DAI), na przykład. Ten stablecoin można pożyczyć od platformy pożyczkowej MakerDAO, o ile pożyczkobiorca zdeponuje pewne zabezpieczenie kryptograficzne. W tej chwili użytkownicy mogą korzystać z Ethereum (ETH), Basic Attention Token (BAT), Compound Token (COMP) i USD Coin (USDC). Każdy, kto chce pożyczyć DAI, musi zdeponować więcej zabezpieczenia, niż bierze. A jeśli ich zabezpieczenie straci zbyt dużą wartość podczas deponowania, mogą być zmuszeni do jego likwidacji i zwrotu pożyczonego DAI.
Owinięty Bitcoin (WBTC) to kolejny przykład stablecoina opartego na kryptowalutach. Chociaż ta moneta istnieje na blockchainie Ethereum, jest wspierana przez Bitcoin. W rzeczywistości projekt Wrapped Bitcoin posiada obecnie ponad 280 000 BTC jako rezerwę dla WBTC, a Ethereum jest używane jako zabezpieczenie.
3. Stablecoins wspierane przez towary
Stabilcoiny wspierane przez towary są wspierane przez towary fizyczne, takie jak złoto, srebro lub ropa. Nawet nieruchomość może być wykorzystana jako zabezpieczenie dla tego rodzaju stablecoina. W pewnym sensie stablecoiny oparte na surowcach są cyfrową reprezentacją cennego zasobu w świecie rzeczywistym. Ale dlaczego ktoś miałby tego potrzebować?
Stabilne monety wspierane przez towary są szczególnie przydatne dla tych, którym trudno jest zdobyć dosłownie cenne materiały, ale nadal chcą w nie inwestować. Inwestowanie w stablecoin zabezpieczony towarem, powiedzmy, który jest zabezpieczony złotem, daje inwestorowi coś, co ma taką samą wartość jak zabezpieczenie i może zostać zlikwidowane w razie potrzeby. A ponieważ wartość tych aktywów nie jest tak zmienna jak w przypadku walut fiducjarnych lub kryptowalut, inwestowanie w stablecoiny oparte na surowcach może być bezpieczniejszą drogą.
Złoto jest na ogół najpopularniejszym zabezpieczeniem dla stablecoinów opartych na surowcach. Weźmy na przykład Paxos Gold (PAXG). Wartość jednego PAXG jest powiązana 1:1 z wartością jednej uncji trojańskiej sztabki złota London Good Delivery. W chwili pisania tego tekstu wynosi on około 1800 USD, chociaż cena zmienia się codziennie.
Tether Gold (XAUt) to kolejny przykład stabilnej monety opartej na złocie. Podobnie jak Paxos Gold, jeden token XAUt jest powiązany 1:1 z wartością jednej uncji złota troy na sztabce London Good Delivery, więc jego wartość wynosi obecnie około 1800 USD.
4. Algorytmiczne Stablecoins
W przeciwieństwie do innych omawianych tutaj typów stablecoinów, algorytmy stablecoin nie są wspierane przez inne aktywa. Są one raczej podyktowane algorytmami komputerowymi zaprojektowanymi w celu utrzymania wartości. Chociaż algorytm stablecoin może być powiązany (tj. jego cena jest dopasowana do) innego aktywa, nie ma żadnego zabezpieczenia. Algorytmy stosowane przez tego rodzaju stablecoin ogólnie kontrolują dostępność monety, która z kolei może kontrolować jej wartość.
Być może widziałeś termin „algorytmiczny stablecoin” w wiadomościach w maju i czerwcu 2022 r. podczas krach dwóch kryptowalut Terry, Luna i TerraUSD. Ta ostatnia z tych dwóch monet, TerraUSD, była algorytmicznym stablecoinem powiązanym (nie popartym) dolarem amerykańskim, który utrzymywał swoją wartość dzięki relacji Burn-Mint z Luną (LUNA).
Gdyby cena Terra przekroczyła wartość jednego dolara, część z nich zostałaby spalona, ale jeśli spadłaby poniżej dolara, część LUNY zostałaby spalona. Jednak seria wydarzeń doprowadziła do tego, że inwestorzy porzucili swoje UST, co spowodowało ogromny wzrost podaży. I, jak to często bywa w branży kryptograficznej, cena monety prawdopodobnie spadnie, jeśli popyt będzie niski, a podaż wysoka. Spowodowało to również ogromny spadek ceny LUNY.
Katastrofa UST/LUNA stanowi lekcję, dlaczego algorytmiczne stablecoiny są ryzykowne. Bez uzasadnionego zabezpieczenia szansa na destabilizację cen jest znacznie wyższa. Jednak algorytmiczne stablecoiny nie wymagają centralizacji ani nie muszą być kontrolowane przez jednostka centralna, która przemawia do zdecentralizowanej struktury, którą szanują entuzjaści kryptowalut i zaufanie.
Stablecoins mają ekscytującą przyszłość w branży kryptograficznej
W przeciwieństwie do większości innych kryptowalut, stablecoiny oferują inwestorom znacznie wyższy poziom niezawodności pod względem wartości. Chociaż stablecoiny mogły i miały już wcześniej awarię, takie zdarzenie jest dla nich znacznie mniej prawdopodobne niż w przypadku tradycyjnych kryptowalut. Tak więc, jeśli zmienność na rynku kryptograficznym Cię zniechęca, sprawdź niektóre z dużych stablecoinów, aby sprawdzić, czy mogą dla Ciebie pracować.
