Wiele kryptowalut zmienia się w czasie między inflacją a deflacją. A w grudniu 2022 r. Ethereum ponownie stało się deflacyjną kryptowalutą.
Ale czym jest kryptowaluta deflacyjna, w jaki sposób kryptowaluta staje się deflacyjna i czy nowy status Ethereum jest dobrą czy złą wiadomością dla inwestorów?
Co to jest kryptowaluta deflacyjna?
Pierwszą rzeczą, na którą należy zwrócić uwagę, jest to, że zdecydowana większość kryptowalut jest w pewnym stopniu narażona na inflację (oprócz płaskie monety, takie jak Nuon). Chociaż kryptowaluty można zaprojektować w celu zabezpieczenia się przed inflacją, im wyższa podaż w obiegu, tym bardziej prawdopodobne jest, że stopa inflacji wpłynie na nią. Jeśli wartość podaży składnika aktywów wymknie się spod kontroli, jego siła nabywcza drastycznie się zmniejszy.
W dziedzinie kryptowalut terminy „inflacyjny” i „deflacyjny” odnoszą się do podaży i popytu. Jak być może wiesz, różne kryptowaluty mają różne limity dostaw. Bitcoin, na przykład, ma maksymalną podaż 21 milionów BTC. Oznacza to, że w obiegu będzie co najwyżej 21 milionów BTC. Z drugiej strony BNB Coin ma maksymalną podaż 200 000 000 BNB. Twórcy kryptowaluty są w stanie sami wybrać limit podaży.
Z drugiej strony, niektóre kryptowaluty nie mają w ogóle limitu podaży, co oznacza, że maksymalna liczba monet w obiegu jest nieskończona. Wiele kryptowalut ma nieskończoną podaż, w tym Tether, Dogecoin, Solana i Ethereum. Kryptowaluta może powodować deflację, niezależnie od tego, czy ma ograniczoną, czy nieskończoną podaż. Ale aby kryptowaluta dostarczana w nieskończoność była deflacyjna, potrzebuje pewnego rodzaju mechanizmu wypalania (który omówimy nieco później).
Jak to zwykle bywa na rynku kryptowalut, cena Ethereum zależy od jego podaży i popytu. Jeśli popyt przewyższa podaż, cena ma tendencję do wzrostu. Jeśli podaż przewyższa popyt, cena ma tendencję spadkową. Tak więc, jeśli jesteś inwestorem, idealnie chcesz, aby popyt na wybrane aktywa był wyższy niż podaż.
Jeśli podaż żetonu wzrasta, jest to uważane za inflacyjne, a jeśli podaż spada, jest uważane za deflacyjne. Obecnie istnieje wiele popularnych przykładów deflacyjnych kryptowalut, w tym Bitcoin, BNB Coin, Shiba Inu, Polygon, a teraz Ethereum. Co zatem spowodowało tę zmianę?
Dlaczego Ethereum jest teraz deflacyjne?
Ethereum jest obecnie opisywane jako deflacyjne, ponieważ jego emisja jest deflacyjna. Oznacza to, że liczba eteru wchodzącego do obiegu jest mniejsza niż liczba spalonych (tj. zniszczonych).
Kiedy kryptowaluta jest spalana, aktywa są wysyłane na niedostępny adres portfela. Innymi słowy, środki można wpłacać do portfela, ale nigdy ich nie wypłacać. W tym momencie kryptowaluta w portfelu staje się całkowicie bezużyteczna i uważana jest za spaloną lub zniszczoną. Wiele łańcuchów bloków ma mechanizmy spalania pomaga kontrolować krążące zasilanie a co za tym idzie cena (do pewnego stopnia).
Ethereum pali monety za pośrednictwem standardu tokenów EIP-1559. EIP-1559 wszedł do gry w połowie 2021 r Modernizacja Londynu i wiązało się ze zmianą procesu opłat. Za każdym razem, gdy transakcja odbywa się na blockchainie Ethereum, spalana jest ułamek opłaty transakcyjnej (opłaty podstawowej), która jest naliczana w ETH.
Od czasu wprowadzenia EIP-1559 spalono eter o wartości miliardów dolarów. Bez wątpienia odegrało to rolę w zmianie relacji między krążeniem łańcucha bloków a wskaźnikami spalania. W rzeczywistości EIP-1559 został zaprojektowany do osiągnięcia tego właśnie celu.
Ale mechanizm spalania Ethereum istnieje od lat, więc z pewnością nie jest to jedyny czynnik związany z niedawnym przejściem aktywów do statusu deflacyjnego. Przejście sieci do mechanizmu konsensusu opartego na dowodzie stawki również odegrało rolę w tej zmianie.
We wrześniu 2022 r. mechanizm konsensusu łańcucha bloków Ethereum zmienił się z dowodu pracy na dowód stawki, w tzw. połączenie Ethereum. Dowód stawki jest bardziej wydajnym mechanizmem, który jest używany przez wiele kryptowalut, a jego przyjęcie na blockchainie Ethereum umożliwił posiadaczom Etheru zdeponowanie części ich ETH w inteligentnej umowie (znanej jako Umowa Depozytu Beacon). Użytkownicy mogą zarobić dzięki temu mechanizmowi, co sprawia, że Ethereum jest bardziej pożądanym aktywem.
W tej chwili w Beacon Deposit Contract zdeponowanych jest ponad 16 milionów ETH o wartości ponad 24 miliardów dolarów (jak donosi Etherscan), więc oczywiste jest, że ta nowa opcja rentowności przyciągnęła wielu inwestorów.
Powyższy wykres pokazuje wyraźną zmianę trendu podaży Ethereum. Chociaż podaż stale rosła przez większą część 2022 roku, sytuacja zaczęła się zmieniać tuż przed fuzją Ethereum we wrześniu.
4 stycznia 2023 r. podaż Ethereum w obiegu wynosiła 120,53 mln. Następnego dnia podaż w obiegu spadła do 120,52 mln (jak donosił YWykresy). Ten spadek jest reprezentatywny dla obecnego deflacyjnego charakteru Ethereum.
Czy stan deflacyjny Ethereum to dobra wiadomość?
Tak więc Ethereum jest teraz deflacyjne, ale co to oznacza dla inwestorów?
Jak widać na poniższym wykresie CoinMarketCap, cena Ethereum znacznie wzrosła między 3 stycznia 2023 r. a 18 stycznia 2023 r. W ciągu tego dwutygodniowego okna cena jednego ETH wzrosła o imponujące 25 procent. Rok 2022 był dość złym rokiem dla Ethereum (i ogólnie dla rynku kryptograficznego), więc ekscytujące jest obserwowanie, jak sytuacja zaczyna się zmieniać dla tego znanego na całym świecie altcoina.
Biorąc pod uwagę, że podaż Ethereum spadła, cena stała się łatwiejsza do wzrostu (odpracowując integralną relację popyt/podaż). Jeśli podaż Ethereum będzie nadal powoli spadać i pozostanie poniżej wskaźnika wypalania, prawdopodobnie będziemy świadkami kontynuacji tego wzrostu wartości. W perspektywie długoterminowej może to być świetna wiadomość dla inwestorów i może prowadzić do ogromnych zysków podczas handlu.
Należy jednak zawsze pamiętać, że rynek kryptowalut jest bardzo niestabilny i istnieje niezliczona ilość czynników, które mogą wpływać na cenę monety lub tokena. Tak więc, chociaż cena Ethereum rośnie obecnie jako aktywo deflacyjne, prawdopodobnie nie zawsze tak będzie.
Deflacyjny Ethereum dobrze wróży przyszłości Blockchain
W tej chwili wydaje się, że wszystko idzie dobrze dla Ethereum, ze znacznie zwiększoną wartością i statusem deflacyjnym. Trend ten może utrzymać się do 2023 r., jeśli rynek dobrze potraktuje Ethereum, ale w dziedzinie kryptowalut nie ma gwarancji. Czas pokaże, czy jest to początek ożywienia cen Ethereum, czy też jest to zwykła fluktuacja, która wkrótce się cofnie.