Od dawna toczy się walka o utworzenie funduszu giełdowego Bitcoin spot (ETF). Jednak jak dotąd zatwierdzone zostały tylko kontrakty ETF na bitcoiny, co pozostawia inwestorom bitcoinowym więcej powodów do radości.
Ale dlaczego inwestorzy są niezadowoleni z funduszu ETF na kontrakty terminowe na bitcoiny i wciąż tęsknią za spotowym funduszem ETF? A co ważniejsze, w jaki sposób ETF futures na Bitcoin różni się od ETF Bitcoin spot?
Co to jest Bitcoin Futures ETF?
ETF futures na Bitcoin emituje papiery wartościowe w publicznym obrocie, które oferują ekspozycję na zmiany cen kontraktów futures na Bitcoin.
Kontrakty futures na bitcoiny to umowy między traderami dotyczące kupna lub sprzedaży bitcoinów po uzgodnionej cenie w uzgodnionym terminie, niezależnie od tego, co stanie się z ceną w tym dniu lub wcześniej.
ETF oznacza wartość Bitcoin, którą możesz kupić lub sprzedać na podstawie warunków umowy. Generalnie w handel kontraktami futures na kryptowaluty, handlowcy kontraktami futures nie są właścicielami aktywów bazowych, które kupują lub sprzedają.
Po prostu zawierają umowę kupna lub sprzedaży w określonym terminie w przyszłości.
Po osiągnięciu daty zawarcia kontraktu musi on zostać rozliczony na podstawie warunków, a handlowcy przechodzą do następnego kontraktu.
Kontrakty futures na Bitcoin są w pełni regulowane przez Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i, podobnie jak inne kontrakty regulowane, muszą być przedmiotem obrotu na giełdach regulowanych przez CFTC.
Same ETF są regulowane przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), a emitowane przez nie akcje są regulowane przez SEC. Jednak Bitcoin nie jest regulowany przez SEC, a niektórzy inwestorzy nie czują się komfortowo, inwestując bezpośrednio w niego ze względu na jego dużą zmienność.
Fundusze ETF typu futures na bitcoiny zapewniają takim inwestorom dostęp do handlu kontraktami bitcoinowymi bez faktycznego posiadania bitcoinów.
Umowa zawierana jest między dwiema stronami w celu wymiany jednostki kontraktowej, która obecnie odpowiada pięciu bitcoinom. Aktywa bazowe w bitcoinowych funduszach ETF są powiązane z kontraktami futures na bitcoiny będącymi przedmiotem obrotu na Chicago Mercantile Exchange (CME).
Proshares Bitcoin Strategy ETF (BITO) był pierwszym funduszem ETF typu futures na bitcoiny zatwierdzonym przez SEC i od tego czasu jest notowany na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych. Od pierwszego zatwierdzenia w 2021 r. zatwierdzono znacznie więcej.
Co to jest ETF Bitcoin Spot?
Pomimo wielu zatwierdzonych ETF-ów typu futures na Bitcoin, przestrzeń kryptograficzna wciąż nie może się doczekać, kiedy SEC zatwierdzi spot ETF. Czym więc jest spot Bitcoin ETF?
Spot Bitcoin ETF oferują inwestorom bezpośredni dostęp do Bitcoin, sprzedając im akcje, które śledzą rzeczywistą cenę aktywów. Następnie mogą kupować fundusze ETF na standardowej giełdzie papierów wartościowych po rzeczywistej cenie Bitcoina.
Bezpośredni dostęp do Bitcoina jest powodem, dla którego SEC jest ostrożna w stosunku do spotowego Bitcoin ETF, który naraża inwestorów na ryzyko kryptowaluta i jej liczne pułapki.
Dlatego regulator dąży do tego, aby rynek kryptograficzny był regulowany w taki sposób, aby nie dochodziło do oszustw i oszustw, które mogą zaszkodzić inwestorom.
Oznacza to, że aby uzyskać zgodę na spot Bitcoin ETF, giełdy kryptowalut muszą udostępniać przejrzyste dane swoich klientów, aby można było łatwo prześledzić wszelkie naruszenia. Wymiany jak Coinbase już zgłasza się do IRS, chociaż.
Jednak zwolennicy kryptowalut uważają, że narusza to ideę kryptowalut w ogóle, a w szczególności Bitcoina, co utrudnia osiągnięcie porozumienia z SEC.
Inaczej jest w przypadku futuresowych ETF-ów Bitcoin, co wyjaśnia, dlaczego jest ich wiele, podczas gdy nie istnieje ani jeden spot ETF.
Czym różnią się kontrakty futures na bitcoiny i spotowe fundusze ETF?
Główną różnicą między futures Bitcoin ETF i spot Bitcoin ETF jest własność. W futures ETF inwestorzy nie posiadają żadnych bitcoinów. Zamiast tego muszą jedynie zawrzeć umowę dotyczącą ceny bitcoinów w określonym dniu w przyszłości.
Podczas gdy Bitcoin Spot ETF wymaga od inwestorów faktycznego kupowania Bitcoinów, które mogą później sprzedawać według własnego uznania.
Po drugie, spot Bitcoin ETF umożliwia inwestorom kupowanie akcji w oparciu o rzeczywistą cenę Bitcoin w momencie transakcji, podczas gdy futures Bitcoin ETF będzie handlować w oparciu o cenę kontraktów futures na Bitcoin (tj. cenę, w której kontrakt wygasa i staje się należny).
Bitcoin Futures ETF vs. Bitcoin Spot ETF: który jest lepszy?
Ponieważ spotowe ETF-y nadają własność, inwestorzy mogą preferować to od futuresowych ETF-ów Bitcoin. Jednak zarówno futures, jak i spot Bitcoin ETF oferują inwestorom jakąś formę dostępu do Bitcoin.
Inwestorzy mogą inwestować w spot Bitcoin ETF i śledzić swoje inwestycje na podstawie rzeczywistej ceny rynkowej Bitcoin. To sprawia, że śledzenie jest łatwiejsze niż futures Bitcoin ETF, które są wyceniane na podstawie sposobu handlu kontraktami futures.
Cena kontraktów może znacznie różnić się od faktycznej ceny Bitcoina, przez co nie jest to idealne rozwiązanie dla zwykłego inwestora bez jakiejkolwiek wiedzy o kryptowalutach.
Z drugiej strony, futures Bitcoin ETF usprawnia proces zakupu ETF i pozwala inwestorom obstawiać, czy cena Bitcoin wzrośnie, czy spadnie.
Niemniej jednak sukces inwestora futures w Bitcoin zależy od zdolności ETF do dokładnego śledzenia ceny Bitcoin, co nie zawsze ma miejsce.
W przypadku spotowych ETF-ów Bitcoin inwestorzy kupują Bitcoiny na podstawie aktualnej ceny. Dlatego prawie nie ma błędów w śledzeniu ceny, ponieważ cena aktywów jest taka sama jak cena na rynku.
Kolejną zaletą kontraktów ETF na bitcoiny jest to, że ponieważ cena jest ustalana z góry, nie ma obaw o zmienność. Cokolwiek dzieje się z ceną bitcoina, nie wpływa na umowę, więc eliminuje to strach przed zmiennością.
W przypadku spotowych funduszy ETF na bitcoiny obawa o zmienność pozostaje, ponieważ inwestycja opiera się na bezpośredniej cenie bitcoina, która podlega zmienności.
Ostatecznie wybór należy do inwestora. Mimo to zwolennicy kryptowalut uważają, że spot Bitcoin ETF jest tym, czego branża potrzebuje, aby przyciągnąć więcej inwestorów instytucjonalnych, co ma kluczowe znaczenie dla jej bardzo potrzebnego wzrostu.
Który wolisz?
Teraz, gdy wiesz wszystko o kontraktach terminowych futures i dostrzegasz bitcoinowe ETF-y, co uważasz za lepszy wybór do inwestowania w bitcoiny? Czy chciałbyś spekulować na temat ceny bitcoina, czy wolisz posiadać jego część z spotowym funduszem ETF?
Informacje na tej stronie nie stanowią porady finansowej, inwestycyjnej ani handlowej i nie powinny być traktowane jako takie. MakeUseOf nie doradza w sprawach związanych z handlem lub inwestowaniem i nie zaleca kupowania lub sprzedawania jakiejkolwiek konkretnej kryptowaluty. Zawsze przeprowadzaj własną analizę due diligence i skonsultuj się z licencjonowanym doradcą finansowym w celu uzyskania porady inwestycyjnej.