Co to jest nietrwała strata w Crypto?

Rynek kryptowalut jest zarówno nieprzewidywalny, jak i zmienny, a pieniądze można stracić na wiele sposobów. Strata funduszy w branży kryptograficznej może wynikać z wielu czynników, takich jak zła inwestycja, sprzedaż aktywów w niewłaściwym czasie lub nietrwała strata.

Ale czym jest nietrwała strata i czy jest to jeden z najbardziej ryzykownych elementów kryptowalut?

Co to jest utrata nietrwała?

Szczególnie integralną częścią rynku kryptowalut są pule płynności. Pule płynności polegają na tym, że użytkownicy na giełdzie lub podobnej platformie łączą swoje aktywa w jednym miejscu, aby platforma mogła osiągnąć cel.

Na przykład blockchain Ethereum wykorzystuje pule stakingu w procesie walidacji bloków poprzez coś, co nazywa się stakowaniem. Ponieważ dana osoba potrzebuje co najmniej 32 ETH, aby być niezależnym walidatorem w łańcuchu bloków, wielu decyduje się zamiast tego łączyć swoje fundusze w pule stakingowe. Pule obstawiania mogą mieć tysiące użytkowników i są niezwykle popularne wśród użytkowników kryptowalut. Jednak nie przychodzą bez ryzyka.

W procesie obstawiania, użytkownik często musi zablokować część swoich środków na czas trwania okresu obstawiania. Ale ponieważ ceny kryptowalut cały czas się zmieniają, jest prawie pewne, że cena monety na koniec okresu obstawiania będzie się różnić od jej wartości z góry. Chociaż te różnice cenowe są zwykle minimalne, duże fale zmian na rynku mogą prowadzić do znacznych spadków lub wzrostów wartości monety.

Jeśli zmiany cen prowadzą do zmienności pary handlowej, gdy ktoś obstawia swoje środki, może to prowadzić do nietrwałej straty. Wraz ze wzrostem różnicy cen między parą handlową rośnie wraz z nią Twoja ekspozycja na nietrwałą stratę. Kiedy nastąpi nietrwała strata, wartość zdeponowanego krypto przekracza tę, która jest dostępna po jej czasie w puli płynności.

Nietrwała strata jest również powszechna w handlu parami z jednym stablecoinem. Ponieważ stablecoiny są mniej narażone na drastyczne zmiany wartości (ponieważ są powiązane z tradycyjnymi walutami i rezerwami), jest to łatwe aby inne krypto w parze doświadczyło wahań ceny z powodu trendu rynkowego, podczas gdy stablecoin pozostaje właśnie tym, stabilny. Ale tego rodzaju strata środków może wystąpić niezależnie od tego, czy w parze jest obecny stablecoin.

Spójrzmy na przykład nietrwałej utraty, abyśmy mogli łatwiej ją zrozumieć.

Szybki przykład

Załóżmy, że użytkownik kryptowalut o imieniu Mark decyduje się zdeponować 80 Algorandów (ALGO) i 2 Cosmos (ATOM) w puli płynności. W momencie wpłaty jeden ATOM jest wart 40 ALGO. Powiedzmy, że w puli jest w sumie 800 ALGO i 20 ATOM, a Mark ma 10% udziału.

Następnie, gdy fundusze Marka są w puli, cena ATOM-u rośnie, tak że jeden ATOM jest teraz wart 80 ALGO. Oznacza to, że istnieje teraz znaczna różnica cen między dwoma tokenami w parze handlowej, a zatem stosunek między tymi dwoma aktywami również się zmienił. Z tego powodu handlowcy arbitrażowi dodadzą teraz więcej ALGO do puli, jednocześnie zabierając trochę ATOMu.

Do tego w basenie jest teraz 1600 ALGO i 10 ATOM. W tym momencie Mark decyduje, że chce wypłacić swoje środki z puli obstawiania, ponieważ ma wrażenie, że traci pieniądze przy niższych ilościach ATOM w puli.

Ze swoim 10% udziałem Mark jest uprawniony do wypłaty 160 ALGO i 1 ATOM. Ponieważ stosunek jego wycofanych środków różni się od tego, kiedy zostały zdeponowane, jego zwroty są teraz ujemne.

Czy możesz odwrócić nietrwałą stratę?

Ponieważ dostawcy płynności w puli zarabiają na opłatach transakcyjnych pobieranych za każdą transakcję dokonaną przy użyciu puli, zyski osiągnięte w ten sposób mogą czasami zrekompensować stratę. Ale z pewnością nie zawsze tak jest i zależy od stopnia straty poniesionej przez zmianę ceny w parze handlowej.

Ale co sprawia, że ​​nietrwała strata jest nietrwała? Cóż, jeśli użytkownik zdecyduje się zatrzymać swoje środki w puli płynności po tym, jak zmiana ceny spowodowała utratę środków i zdarzy się, że odbije się z powodu kolejnej zmiany ceny, strata jest tylko tymczasowa. Strata staje się trwała tylko wtedy, gdy użytkownik zdecyduje się wypłacić swoje środki po początkowej zmianie ceny, tak jak zrobił to Mark w powyższym przykładzie.

Nietrwałe straty dotykają obecnie bardzo dużą część osób korzystających z puli płynności, choć wiele z nich nie zdaje sobie z tego sprawy. Dzieje się tak, ponieważ czasami wartość środków użytkownika w puli może nawet wzrosnąć, ale nadal nie daje im to tak dużego zysku w porównaniu do kupowanie i przetrzymywanie tokenów (znane również jako HODLing). Opłaty za pulę mogą być dość wysokie, więc mogą szybko pochłonąć zyski użytkownika w ramach puli.

Unikanie nietrwałej utraty

Ryzyko nietrwałej utraty występuje w większości puli płynności. Jednak prawdopodobieństwo wystąpienia nietrwałej straty wzrasta, jeśli jeden lub oba tokeny w parze handlowej są niestabilne pod względem ceny. Dlatego przed wejściem do puli płynności należy zawsze przeprowadzić małe rozeznanie wokół tokenów w parze handlowej, ponieważ można zauważyć, że ich ceny są bardzo niestabilne.

Warto również pamiętać o automatycznym animatorze rynku lub AMM, którego używasz w puli płynności. AMM to rodzaj zdecentralizowanego protokołu wymiany, który zachęca użytkowników do zostania dostawcami płynności w ramach puli. Księgi zamówień na giełdach są często zastępowane przez AMM, ustępując miejsca procesowi pozbawionemu zaufania, w którym pary handlowe mogą być dokładnie wyceniane.

AMM są również używane w celu zapewnienia, że ​​stosunek dwóch aktywów w parze pozostaje jak najbardziej zrównoważony w puli w przypadku wystąpienia zmian cen. Działają jako kręgosłup takich puli, ale mogą również stać się problematyczne, jeśli się z nimi pomieszają.

Niektóre osoby zmieniają AMM, dając im błędy, które mogą zablokować twoje fundusze w puli na czas nieokreślony. Dlatego ważne jest, aby używać sprawdzonych, niezawodnych AMM, gdy chcesz zostać dostawcą płynności. Powinieneś być szczególnie ostrożny, jeśli pula oferuje zwroty, które wydają się zbyt piękne, aby mogły być prawdziwe, ponieważ prawdopodobnie jest tu jakiś haczyk pieniężny, który może sprawić, że będziesz w gorszej sytuacji niż byłeś początkowo. Krótko mówiąc, im gorzej zaprojektowany AMM, tym bardziej jesteś narażony na nietrwałą utratę.

Uważaj na nietrwałą utratę podczas korzystania z krypto

Nietrwała strata już dotknęła kryptowaluty tysięcy, a nawet milionów osób i będzie to miało miejsce tak długo, jak długo na rynku będą istnieć pule płynności. Jeśli więc korzystasz z pul płynności lub myślisz o tym, koniecznie sprawdź zmienność wybraną parę handlową przed podjęciem jakichkolwiek zobowiązań, ponieważ może to oszczędzić Ci znacznego funduszu strata.

W ciągu ostatniej dekady skradziono 12 miliardów dolarów w krypto

Czytaj dalej

O autorze